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王東：國(guó)際投資和“熱錢”同時(shí)選擇了新興經(jīng)濟(jì)體
2012-10-29 來(lái)源：聯(lián)合早報(bào)網(wǎng)
盡管包括中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩已然顯現(xiàn)，吸收外國(guó)直接投資也有相應(yīng)的下降，但與其他主要經(jīng)濟(jì)體相比降幅要小得多、穩(wěn)定得多，中國(guó)的降幅則更小、更穩(wěn)定。
顯然，國(guó)際資金流向中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體，既是理性的選擇，也沒(méi)有其他更好的選擇。畢竟中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要好得多，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)小得多，其中對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資前景更加看好。
如果國(guó)際資金流向不選擇中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體，那么國(guó)際資金流向又能選擇何處，恐怕除了中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體外別無(wú)選擇，這也就是國(guó)際資金流向的必然選擇。
國(guó)際“熱錢”流向的選擇
中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體吸收的外國(guó)直接投資，自然也有大量來(lái)路不明“熱錢”的流入，顯然國(guó)際資金流向愿意選擇中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的同時(shí)，包括國(guó)際“熱錢”流向愿意的選擇，特別是對(duì)中國(guó)的選擇。國(guó)際“熱錢”流向選擇中國(guó)，一方面看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境毋庸質(zhì)疑；另一方面也是針對(duì)的人民幣升值預(yù)期而來(lái)。
事實(shí)上，今年以來(lái)中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體吸收的外國(guó)直接投資存在著一定規(guī)模來(lái)去不定的國(guó)際“熱錢”，特別是在人民幣升值預(yù)期的誘惑下，國(guó)際“熱錢”不斷流入中國(guó)市場(chǎng)，不僅導(dǎo)致中國(guó)外匯金融總資產(chǎn)規(guī)模急劇增加，也助推了中國(guó)輸入性通脹的上升。盡管目前對(duì)吸收外國(guó)直接投資中有多少屬于投機(jī)性國(guó)際“熱錢”無(wú)法確定，流入中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際“熱錢”的各種具體統(tǒng)計(jì)也存在著差異，國(guó)際“熱錢”流入規(guī)模的測(cè)算又是千差萬(wàn)別，很難準(zhǔn)確估算出投機(jī)性國(guó)際“熱錢”流入中國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模，但國(guó)際“熱錢”快速回流中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的事實(shí)在經(jīng)濟(jì)界已有共識(shí)。
今年以來(lái)，投機(jī)性國(guó)際“熱錢”頻繁出入中國(guó)資本市場(chǎng)，除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)好于美、歐、日等世界主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家外，人民幣升值預(yù)期被輿論和市場(chǎng)放大則是其中一個(gè)重要原因。特別是，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松力度加大的影響和效應(yīng)的顯現(xiàn)，人民幣升值預(yù)期進(jìn)一步被放大，投機(jī)性國(guó)際“熱錢”向中國(guó)市場(chǎng)流入愿向更加明顯。
從總體上看，人民幣升值將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，但不一定是都是壞事，就人民幣升值概念來(lái)說(shuō)，增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)對(duì)人民幣資產(chǎn)價(jià)格的信心，緩解了通脹預(yù)期的壓力，再有人民幣的強(qiáng)勢(shì)必然導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化強(qiáng)烈愿望的上升，人民幣國(guó)際化進(jìn)程也會(huì)隨著市場(chǎng)的需要進(jìn)一步加快，而人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，一旦人民幣國(guó)際化達(dá)到了一定程度，國(guó)際貨幣格局將發(fā)生重大變化，國(guó)際貨幣格局的主導(dǎo)將實(shí)現(xiàn)多元化。當(dāng)然，人民幣升值預(yù)期必然也會(huì)導(dǎo)致投機(jī)性國(guó)際“熱錢”的流入，因此對(duì)中國(guó)吸收外國(guó)直接投資要理性和客觀看待，不可對(duì)存在于吸收外國(guó)直接投資中的投機(jī)性國(guó)際“熱錢”視而不見(jiàn)，忽略了投機(jī)性國(guó)際“熱錢”出入飄忽不定帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，須要對(duì)投機(jī)性國(guó)際“熱錢”的流入保持高度警惕。
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顯然，國(guó)際資金流向中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體，既是理性的選擇，也沒(méi)有其他更好的選擇。畢竟中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境比發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體要好得多，風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)小得多，其中對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資前景更加看好。
如果國(guó)際資金流向不選擇中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體，那么國(guó)際資金流向又能選擇何處，恐怕除了中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體外別無(wú)選擇，這也就是國(guó)際資金流向的必然選擇。
國(guó)際“熱錢”流向的選擇
中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體吸收的外國(guó)直接投資，自然也有大量來(lái)路不明“熱錢”的流入，顯然國(guó)際資金流向愿意選擇中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體的同時(shí)，包括國(guó)際“熱錢”流向愿意的選擇，特別是對(duì)中國(guó)的選擇。國(guó)際“熱錢”流向選擇中國(guó)，一方面看好中國(guó)經(jīng)濟(jì)和投資環(huán)境毋庸質(zhì)疑；另一方面也是針對(duì)的人民幣升值預(yù)期而來(lái)。
事實(shí)上，今年以來(lái)中國(guó)等新興經(jīng)濟(jì)體吸收的外國(guó)直接投資存在著一定規(guī)模來(lái)去不定的國(guó)際“熱錢”，特別是在人民幣升值預(yù)期的誘惑下，國(guó)際“熱錢”不斷流入中國(guó)市場(chǎng)，不僅導(dǎo)致中國(guó)外匯金融總資產(chǎn)規(guī)模急劇增加，也助推了中國(guó)輸入性通脹的上升。盡管目前對(duì)吸收外國(guó)直接投資中有多少屬于投機(jī)性國(guó)際“熱錢”無(wú)法確定，流入中國(guó)金融市場(chǎng)國(guó)際“熱錢”的各種具體統(tǒng)計(jì)也存在著差異，國(guó)際“熱錢”流入規(guī)模的測(cè)算又是千差萬(wàn)別，很難準(zhǔn)確估算出投機(jī)性國(guó)際“熱錢”流入中國(guó)金融市場(chǎng)的規(guī)模，但國(guó)際“熱錢”快速回流中國(guó)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的事實(shí)在經(jīng)濟(jì)界已有共識(shí)。
今年以來(lái)，投機(jī)性國(guó)際“熱錢”頻繁出入中國(guó)資本市場(chǎng)，除了中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇形勢(shì)好于美、歐、日等世界主要經(jīng)濟(jì)體國(guó)家外，人民幣升值預(yù)期被輿論和市場(chǎng)放大則是其中一個(gè)重要原因。特別是，受發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體量化寬松力度加大的影響和效應(yīng)的顯現(xiàn)，人民幣升值預(yù)期進(jìn)一步被放大，投機(jī)性國(guó)際“熱錢”向中國(guó)市場(chǎng)流入愿向更加明顯。
從總體上看，人民幣升值將是長(zhǎng)期趨勢(shì)，但不一定是都是壞事，就人民幣升值概念來(lái)說(shuō)，增強(qiáng)了國(guó)內(nèi)對(duì)人民幣資產(chǎn)價(jià)格的信心，緩解了通脹預(yù)期的壓力，再有人民幣的強(qiáng)勢(shì)必然導(dǎo)致市場(chǎng)對(duì)人民幣國(guó)際化強(qiáng)烈愿望的上升，人民幣國(guó)際化進(jìn)程也會(huì)隨著市場(chǎng)的需要進(jìn)一步加快，而人民幣國(guó)際化進(jìn)程的加快，一旦人民幣國(guó)際化達(dá)到了一定程度，國(guó)際貨幣格局將發(fā)生重大變化，國(guó)際貨幣格局的主導(dǎo)將實(shí)現(xiàn)多元化。當(dāng)然，人民幣升值預(yù)期必然也會(huì)導(dǎo)致投機(jī)性國(guó)際“熱錢”的流入，因此對(duì)中國(guó)吸收外國(guó)直接投資要理性和客觀看待，不可對(duì)存在于吸收外國(guó)直接投資中的投機(jī)性國(guó)際“熱錢”視而不見(jiàn)，忽略了投機(jī)性國(guó)際“熱錢”出入飄忽不定帶來(lái)的金融風(fēng)險(xiǎn)，須要對(duì)投機(jī)性國(guó)際“熱錢”的流入保持高度警惕。
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