人民幣“入籃”帶來哪些實質(zhì)利好
2015-12-3 來源：京華時報
人民幣需要SDR的“認(rèn)證”,，SDR也需要人民幣的“認(rèn)證”,。新興經(jīng)濟體正在進入過去由美歐日主導(dǎo)的權(quán)力格局，并參與重組,。加快金融領(lǐng)域改革,，是人民幣加入SDR最現(xiàn)實的意義所在,。
北京時間12月1日凌晨，國際貨幣基金組織（IMF）正式宣布,，將人民幣納入SDR（特別提款權(quán)）貨幣籃子,，SDR貨幣籃子相應(yīng)擴大至美元、歐元,、人民幣,、日元和英鎊5種貨幣，人民幣在SDR籃子中的權(quán)重為10.92%，超過日元和英鎊居第三位,，決議將于2016年10月1日生效,。由此，人民幣歷史性地成為世界儲備貨幣,。
人民幣加入SDR,，是人民幣國際化進程中的里程碑。SDR本身不是貨幣,，但是可以作為支付手段和記賬單位,，將IMF分給各成員的SDR兌換成相應(yīng)數(shù)量的外匯。人民幣“入籃”后,，將成為IMF各成員用來償付債務(wù)的五大貨幣之一,，這實際上是將人民幣及以人民幣計價的金融產(chǎn)品的使用范圍，擴大到了IMF的180多個成員當(dāng)中,，各成員將自動增持部分人民幣資產(chǎn),。樂觀的估計是，隨著人民幣加入SDR,，今后境外對人民幣主權(quán)債券的缺口可能達(dá)到3000億美元左右,。
不過，短期內(nèi)境外的人民幣需求不會迅速增加,。一方面,，SDR占全球儲備資產(chǎn)的比重較低，SDR的實際使用空間相對有限,；另一方面,，SDR在實際使用中，通常都會兌換為美元和歐元,，而很少會兌換為日元和英鎊,。就此前加入過SDR的貨幣的發(fā)展進程看，將SDR份額轉(zhuǎn)化人民幣,，還需要一個過渡期,。
但是，這并不代表人民幣加入SDR只有象征意義,。首先,，人民幣加入SDR代表了國際金融體系對中國經(jīng)濟和中國貨幣的全球影響力的認(rèn)可。人民幣需要SDR的“認(rèn)證”,，SDR也需要人民幣的“認(rèn)證”,，這表明國際金融體系正在發(fā)生歷史性變化，新興經(jīng)濟體正在進入過去由美歐日主導(dǎo)的權(quán)力格局,，并參與重組,。
其次,，人民幣加入SDR，為人民幣從區(qū)域性貨幣上升為國際性貨幣打開了大門,。金融危機,、歐洲債務(wù)危機、美元進入升值周期三大事件,，在過去7年時間里導(dǎo)致全球貨幣市場劇烈動蕩,。人民幣幣值的長期相對穩(wěn)定，有助于增加人民幣對全球經(jīng)濟體的吸引力,，并通過SDR籃子完成周邊化到區(qū)域化再到國際化的過渡,。
第三，人民幣加入SDR,，將刺激人民幣在岸和離岸市場的發(fā)展,，降低中國為主要買家的大宗商品價格的波動性，降低中國企業(yè)的匯率風(fēng)險,。貨幣國際化程度越高,，本國企業(yè)的匯率風(fēng)險越小，這已被國際主要貨幣的發(fā)展歷程所證實,。
第四,，人民幣加入SDR，將倒逼國內(nèi)金融領(lǐng)域進一步改革,。由于加入SDR后相應(yīng)地會為海外投資者提供更多投資機會,，因此，國內(nèi)股市,、債市有望進一步發(fā)展,。這也是過去日元加入SDR后走過的歷程。但是,，管理層必須在讓人民幣幣值保持相對穩(wěn)定,、刺激經(jīng)濟增長、防止資本外流等方面作出更周全的選擇,。顯然,，只靠行政手段無法實現(xiàn)復(fù)雜的平衡，只有加快金融市場的改革這一條路可走,。就此而言,，加快金融領(lǐng)域改革,，是人民幣加入SDR最現(xiàn)實的意義所在,。(來源：京華時報 作者：徐立凡)
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