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　　報(bào)告指出,，養(yǎng)老金是典型的長期資金,，在較長時(shí)間內(nèi)收支和規(guī)模變動(dòng)相對(duì)明確,，不可預(yù)期的提取需求相對(duì)較少,，資金規(guī)模穩(wěn)定且具有較強(qiáng)的長期屬性,，在短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)忍耐程度更高,。

　　2017年《養(yǎng)老金融藍(lán)皮書》：

　　部分養(yǎng)老金投資收益率創(chuàng)5年新低

　　近日,，由中國養(yǎng)老金融50人論壇及社會(huì)科學(xué)文獻(xiàn)出版社共同完成的《養(yǎng)老金融藍(lán)皮書：中國養(yǎng)老金融發(fā)展報(bào)告(2017)》(簡稱“報(bào)告”)在北京發(fā)布,。報(bào)告稱,，在宏觀經(jīng)濟(jì)下行及“金融去杠桿”的政策環(huán)境影響下,，2016年我國權(quán)益類和固定收益類市場雙雙走低。受此影響,，2016年我國養(yǎng)老金投資收益率出現(xiàn)了較大降幅,。其中，企業(yè)年金全市場平均收益率為3.03%,，創(chuàng)下了近5年來企業(yè)年金投資收益率的新低,。

　　報(bào)告指出，養(yǎng)老金是典型的長期資金,，在較長時(shí)間內(nèi)收支和規(guī)模變動(dòng)相對(duì)明確,，不可預(yù)期的提取需求相對(duì)較少，資金規(guī)模穩(wěn)定且具有較強(qiáng)的長期屬性,，在短期內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)忍耐程度更高,。從我國實(shí)踐來看，多種因素導(dǎo)致養(yǎng)老金尚不能完全發(fā)揮長期資金優(yōu)勢,。一是整體投資風(fēng)格偏向保守,，企業(yè)年金、基本養(yǎng)老金和社?；饳?quán)益類資產(chǎn)投資比例遠(yuǎn)遠(yuǎn)未達(dá)到30%-40%政策上限,。二是養(yǎng)老金考核期限偏短，社?；鹨话銥?-5年,，企業(yè)年金普遍采取年度考核，也導(dǎo)致投管人只能著眼于短期業(yè)績,。三是企業(yè)年金和基本養(yǎng)老金尚不能進(jìn)行海外投資,，不利于分散風(fēng)險(xiǎn)和提高收益。近幾年來,，隨著經(jīng)濟(jì)增長減緩和各種風(fēng)險(xiǎn)敞口增加,，養(yǎng)老金投資收益率下降明顯?？梢灶A(yù)計(jì),，未來養(yǎng)老金資產(chǎn)管理難度還將持續(xù)加大,。

　　對(duì)公眾關(guān)注的“以房養(yǎng)老”，報(bào)告指出,，無論從“以房養(yǎng)老”產(chǎn)品本身的定位設(shè)計(jì)還是從國際國內(nèi)“以房養(yǎng)老”的實(shí)踐探索來看,，“以房養(yǎng)老”僅僅是一個(gè)小眾產(chǎn)品，其適用對(duì)象通常是擁有獨(dú)立房產(chǎn)的失獨(dú)老人,、空巢老人等具有“以房養(yǎng)老”需求的老年客戶,。在合格的潛在人群中，“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)發(fā)展最為成熟的美國也大約只有3%左右的參與率,，英國大約為0.2%的參與率,。

　　不過，報(bào)告預(yù)計(jì),，盡管“以房養(yǎng)老”業(yè)務(wù)小眾,，但其潛在的需求不容小覷，尤其是目前我國面臨著嚴(yán)峻的“4-2-1”家庭結(jié)構(gòu),，房產(chǎn)價(jià)值的固化和養(yǎng)老照護(hù)需求困境之間存在矛盾,，“以房養(yǎng)老”是化解這一矛盾的有效手段之一。