莫善賢：地方政府舉債應(yīng)當(dāng)實(shí)行制度約束
2013-6-24 來源：廣東省情調(diào)研網(wǎng)
6月10日，國家審計(jì)署公布對36個(gè)地方政府本級政府性債務(wù)余額38475.81億元的抽查報(bào)告，該數(shù)據(jù)發(fā)表后，穆迪公司計(jì)算得出：至2010年末，中國地方政府的直接和擔(dān)保債務(wù)可能已經(jīng)上升13%,至12.1萬億元。據(jù)廣東省地方稅收研究會(huì)課題組近日完成的《報(bào)告》，截至2010年底，廣東省三級地方政府性債務(wù)余額7502.95億元，債務(wù)率64.2%。由于地方政府事權(quán)太多，財(cái)權(quán)太小（體制內(nèi)顯性的權(quán)力小，體制外隱性的權(quán)力基本上沒有約束）的原因，為“土地財(cái)政”隱藏的風(fēng)險(xiǎn)埋下伏筆，存量負(fù)債需要“土地財(cái)政”的收入進(jìn)行償還，而地方政府借債的積極性與日俱增，增量的舉債主要也靠“土地財(cái)政”來還。難道投資回報(bào)不能作為還款來源嗎？理論上是可以的，實(shí)際上一方面是投資效益不盡人意，另一方面，投資總有一個(gè)建設(shè)期，然后才是投資回收期，建設(shè)期的利息不是財(cái)政墊付，就是再融資來解決。
再者，融資的渠道必然是銀行貸款和影子銀行。這就出現(xiàn)會(huì)三個(gè)問題：一是政府的舉債總是要償還的，如果債務(wù)超過了警戒線，就可能出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，政府的信用風(fēng)險(xiǎn)和金融風(fēng)險(xiǎn)。二是政府與實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭奪金融資源，本來應(yīng)當(dāng)流入實(shí)體經(jīng)濟(jì)的信貸資金，由于銀行對政府的依賴，也由于政府對銀行資源的購買而擠兌了實(shí)體經(jīng)濟(jì)。三是實(shí)體經(jīng)濟(jì)陷入發(fā)展的困境，影響著經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展，也使得地方稅源萎縮，加劇了稅收種類的不平衡，再次陷入“土地財(cái)政”的怪圈。
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