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莫善賢：地方政府舉債應(yīng)當(dāng)實(shí)行制度約束
2013-6-24 來源：廣東省情調(diào)研網(wǎng)
4．當(dāng)務(wù)之急是改善金融生態(tài)、經(jīng)濟(jì)生態(tài)，促進(jìn)民間投資的活躍，讓政府投資有序退出或弱化，提升社會(huì)投資的整體效益。市場的各個(gè)投資主體為什么不熱衷投資，也不熱衷投資拉動(dòng)，而使得本來是服務(wù)型的政府成為投資大戶。原因在于，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺乏良好的經(jīng)濟(jì)生態(tài)和市場生態(tài)。這個(gè)群體得不到金融信貸的必要支持，在外貿(mào)出口受阻，國內(nèi)市場不活躍的情況下，實(shí)體經(jīng)濟(jì)又得不到金融的必要的大力支持。其投資的熱忱顯然在急劇減退。金融中介活動(dòng)越來越從傳統(tǒng)的銀行轉(zhuǎn)到以資本市場為主，金融機(jī)構(gòu)融資在社會(huì)融資總量中的比率在減少，而金融債券，政府債券，股票等占總金融資產(chǎn)的比例卻有明顯上升。同時(shí)，金融的職能被嚴(yán)重異化，在發(fā)揮經(jīng)濟(jì)核心的作用中，偏離了軌道。在我國，“貨幣”與“財(cái)政”關(guān)系變得越來越模糊。一方面，貨幣過多的承擔(dān)“準(zhǔn)財(cái)政”的職能，“低政府債務(wù)，高貨幣信貸”是貨幣充當(dāng)“準(zhǔn)財(cái)政”職能的突出表現(xiàn)。另一方面，政府對這樣的“轉(zhuǎn)移支付”樂此不疲，似乎找到了富礦，導(dǎo)致金融發(fā)展越來越脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)，使得金融與實(shí)體經(jīng)濟(jì)的關(guān)系越來越不和諧。實(shí)體經(jīng)濟(jì)貸款難真正成為了老大難。金融不自覺的向三個(gè)方向走去：一耗損型金融：金融資本主要不是用于實(shí)體經(jīng)濟(jì)和擴(kuò)大再生產(chǎn)，而是被浪費(fèi)在過渡的政府購買上；二是依附型金融：金融發(fā)展缺乏內(nèi)生性增長動(dòng)力，要么被動(dòng)依附于產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，要么在政府保護(hù)下生存；三是泡沫化金融：經(jīng)濟(jì)的過渡金融化，過渡脫離實(shí)體經(jīng)濟(jì)而導(dǎo)致失控性的金融泡沫化。政府投資唱主角，過渡占有、浪費(fèi)金融資源，而民間投資消極，融資困難，終將導(dǎo)致投資效應(yīng)的減弱，低投資回報(bào)率，產(chǎn)能過剩，金融機(jī)構(gòu)壞賬上升，進(jìn)而損害經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量。
從長周期看，政府投資僅僅是促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一種輔助性、補(bǔ)助性、調(diào)節(jié)性的短期措施，經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展從長遠(yuǎn)看更要依賴于企業(yè)投資、居民消費(fèi)和出口。倘若經(jīng)濟(jì)患上了政府投資依賴癥，顯然經(jīng)濟(jì)的發(fā)展方式、經(jīng)濟(jì)的結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)的健康都出現(xiàn)了不小的問題。政府投資如何逐步讓位于民間投資，如何調(diào)動(dòng)民資的積極性，應(yīng)該是政府首當(dāng)考慮的問題。
三、地方政府的舉債行為應(yīng)當(dāng)實(shí)行制度約束。
1.出于各種各樣的原因地方政府很難抑制不理性的投資沖動(dòng)。所謂不理性的投資沖動(dòng)，表現(xiàn)為只考慮項(xiàng)目投資的必要性，沒有考慮項(xiàng)目所需資金籌措的可行性，不考慮不與實(shí)體經(jīng)濟(jì)爭奪金融資源，不考慮地方政府自身的債務(wù)率、償債率和財(cái)政能力。項(xiàng)目投資的期限錯(cuò)配，效益錯(cuò)配，以及項(xiàng)目建設(shè)中其他不可預(yù)見的因素，將使得融資的現(xiàn)實(shí)風(fēng)險(xiǎn)和社會(huì)都在加大。
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